/С продолжением/

Колонка , автор Кэти Мартин

ЛОНДОН, 24 октября. Похоже, что наблюдаемая на рынке волатильность оказывает поддержку японской иене - по крайней мере, пока.

Инвесторы, которые обычно продают японскую валюту, сейчас предпочитают не принимать участия в торгах после недавних резких колебаний на валютном рынке. Это оказывает поддержку иене.

В Bank of Tokyo-Mitsubishi отметили во вторник, что в условиях волатильности на рынке японские розничные инвесторы не склонны продавать иену на максимумах, как они это делали в прошлом.

Такая ситуация не слишком удивительна, учитывая, что эти инвесторы сильно пострадали в результате повышения волатильности в августе. Совокупный объем коротких позиций по иене, открытых японскими розничными инвесторами, сейчас вдвое меньше рекордно большого объема, наблюдавшегося 9 августа.

Нежелание этих инвесторов снова открывать короткие позиции все еще оказывает краткосрочную поддержку японской валюте. В понедельник иена выросла ввиду нежелания участников рынка рисковать. Дерек Халпенни, старший валютный стратег-аналитик в Bank of Tokyo-Mitsubishi, указал, что в отличие от подобной ситуации в прошлом, сейчас розничные инвесторы не воспользовались этим ростом.

Данные с Токийской финансовой биржи, которые являются основным индикатором участия японских розничных инвесторов в торгах, показали, что короткие позиции по иене немного сократились.

"Сейчас японские инвесторы не склонны к риску", - сказал Халпенни.

/Продолжение/

Кроме того, от торгов воздерживаются и другие участники рынка.

Томас Харр, старший валютный стратег-аналитик в Standard Chartered в Сингапуре, сказал в понедельник, что снижение активности в экономике Японии должно было побудить институциональных инвесторов активно покупать иностранные активы, особенно высокодоходные активы Австралии и Новой Зеландии.

Вместо этого, "наблюдавшееся в последние недели снижение доходности во всем мире и повышенная волатильность кросс-курсов иены усложнили общую ситуацию", сказал Харр. В частности, препятствием была значительная волатильность курсов австралийского и новозеландского долларов.

За прошедший период этого года сделки с использованием равновзвешенной корзины этих двух валют против иены в среднем приносили прибыль в 13% годовых. Но с июня подобные сделки начали приносить убыток в 0,2%.

В противоположность этому, длинные позиции по евро против иены в среднем приносили прибыль в размере 9% годовых за прошедший период этого года и в 3% с июня. Таким образом, за последние месяцы сделки с использованием евро были более выгодными и менее рискованными, несмотря на меньшую доходность единой европейской валюты.

Пока сложно сказать, когда розничные и институциональные инвесторы снова начнут продавать иену. По мнению многих аналитиков, это может произойти уже скоро.

В пятницу выйдут данные по инфляции в Японии, которые могут спровоцировать продажи иены, если показатели инфляции окажутся низкими, несмотря на рост цен на продукты питания и на энергоносители. Действительно, многие ожидают скорой активизации продаж малодоходных валют, и если данные по инфляции укажут, что процентные ставки Японии пока что останутся без изменений, то эти ожидания могут усилиться.

Но некоторые, например, старший валютный стратег-аналитик Morgan Stanley Стивен Джен, рекомендуют покупать азиатские валюты, в том числе иену.

"Мировая экономика растет значительными темпами", - сказал Джен во вторник.

Кроме того, министры финансов стран Большой семерки на прошедших выходных усилили давление на Китай, чтобы побудить его ускорить рост юаня. Таким образом, поводов для роста иены становится все больше.

"Учитывая итоги заседания Большой семерки и экономические условия, можно сказать, что сейчас следует открывать длинные позиции по азиатским валютам, в том числе по иене", - отметил Джен.

/Конец/