/С продолжением/

Колонка , автор Николас Хастингс

ЛОНДОН, 12 ноября. Скорее всего, центральные банки пока не готовы выступить с вербальными интервенциями, однако они уже готовятся к этому.

Комментарии президента Европейского центрального банка /ЕЦБ/ Жан-Клода Трише и председателя Федеральной резервной системы США Бена Бернанке, прозвучавшие в конце прошлой недели, показали, что центральные банки, возможно, готовятся к вербальным интервенциям, в то время как доллар США снижается к уровням, на которых он торговался в середине 1940-х годов.

"Ослабление доллар будет продолжаться, однако уже близок завершающий этап", - говорит Стив Пирсон, старший валютный стратег-аналитик в Bank of Scotland в Лондоне.

По его мнению, когда доллар снова начнет падать против японской иены и швейцарского франка, а пара евро/доллар пробьет уровень 1,50, можно ожидать, что представители стран Большой семерки в конце концов будут вынуждены принять меры, чтобы прекратить падение доллара.

"На этом этапе все стороны могут согласиться с тем, что дальнейшее падение доллара против валют стран с развитой экономикой нежелательно", - говорит Пирсон. Дальнейшее падение доллара ограничит способность ФРС США снижать процентную ставку для решения проблем на рынке жилья и в секторе кредитования, отмечает аналитик. Для остальных развитых стран мира падение доллара США будет означать снижение конкурентоспособности по сравнению со странами с развивающейся экономикой.

Стивен Джен, глава валютного аналитического отделения Morgan Stanley в Лондоне, также считает, что доллар продолжит падать.

"Мы считаем, что рынок, скорее всего, продолжит толкать доллар вниз до тех пор, пока Большая семерка не будет вынуждена заявить о возможных интервенциях или провести их", - говорит аналитик.

/Продолжение/

Некоторые участники рынка ожидали, что Трише и Бернанке выступят с вербальными интервенциями уже на прошлой неделе.

Тем не менее, они лишь ограничились намеками на то, что падение американской валюты может создать проблемы в будущем.

Трише предупредил, что резкие колебания валютных курсов никогда не бывают желательными, а Бернанке указал на инфляционные риски, связанные со слабым долларом.

Тем не менее, в настоящее время никто из них не просигнализировал о том, что доллар упал уже достаточно низко.

ЕЦБ, скорее всего, чрезвычайно доволен высоким курсом евро, поскольку на этом фоне рост долларовых цен на нефть не приводит к усилению инфляционного давления. В то же время увеличение доли экспорта в ВВП США показывает, что низкий курс доллара все еще приносит США хорошие экономические дивиденды.

Во II квартале вклад экспорта в рост ВВП США составил 1,3 процентного пункта, а в III квартале – 0,9 процентного пункта, говорит Дара Махер, старший валютный стратег-аналитик в Calyon Credit Agricole.

Он считает Министерство финансов США "продолжит сдерживать ожидания относительно любых скоординированных интервенций, даже несмотря на рост евро против доллара".

Озабоченность сложившейся ситуацией выразил только министр финансов Канады Джим Флаэрти, который сказал, что обеспокоен ростом канадского доллара. По его мнению, слабость доллара США должна стать одним из главных вопросов на встрече министров Большой двадцатки в Кейптауне на будущей неделе.

Итак, насколько же должен упасть американский доллар, чтобы власти выступили с серьезными вербальными интервенциями?

Учитывая мягкость комментариев Трише и Бернанке, который прозвучали на прошлой неделе, можно ожидать, что пара евро/доллар нацелится на отметку 1,55, говорит Стив Бэрроу, валютный стратег-аналитик в Bear Stearns в Лондоне.

Аналитики UniCredit Markets and Investment Banking ожидают, что пара евро/доллар вырастет до 1,50.

"Трише не стал скрывать свое недовольство последними изменениями валютных курсов, однако ни он, ни Бернанке не сказали ничего такого, что могло бы помешать дальнейшему росту евро против доллара", - говорит Марко Аннунциата, главный экономист UniCredit в Лондоне.

"Возможно, пара евро/доллар должна превысить уровень 1,50, чтобы представители еврозоны выступили с более отчетливыми заявлениями, повышая вероятность интервенции", - говорит Томас Харр, старший валютный стратег-аналитик в Standard Chartered Bank в Сингапуре.

Некоторые аналитики особенно сильно обеспокоены ускорением падения доллара, поскольку американские активы утрачивают привлекательность в глазах мировых инвесторов.

"Мы опасаемся, что доллар в беде", - говорит Джен из Morgan Stanley.

"Если представители США и еврозоны не предпримут надлежащих действий, упорядоченное снижение доллара может перерасти во что-то более резкое", - считает аналитик.

/Конец/