Колонка , автор Рива Фроймович

НЬЮ-ЙОРК, 10 января -- Принято считать, что слабость доллара США стимулирует инфляцию, вызывая рост цен на импорт. А ведь может, это не так?

Нет сомнений, что торгово-взвешенная стоимость валюты отражается на ценовом давлении. Но это, в основном, потому, что активы, неотъемлемо присутствующие в жизни потребителя – как нефть – деноминированы в долларах.

Основные причины общего роста цен – подорожание сырьевых товаров и продуктов питания на фоне резкого роста спроса в развивающихся экономиках, но не состояние отдельно взятого доллара.

В ноябре доллар упал до исторического минимума в 1,4968 доллара за евро. В начале лета прошлого года пара евро/доллар торговалась по 1,33, а в четверг в Нью-Йорке – около 1,4800.

"Доллар сейчас – не основной фактор влияния на показатели базовой и общей инфляции, - говорит Джозеф ЛаВорна, главный экономист Deutsche Bank в Нью-Йорке. – Главное – то, что происходит с ценами на продукты питания и энергоносители".

Цены на энергоносители и другие виды сырья в последние годы являются центром внимания, при этом цены на сырую нефть недавно превысили отметку в 100 долларов за баррель, а котировки золота находятся на исторических максимумах. Цены на неэнергетическое сырье, например, пшеницу и зерновые, также резко растут.

Все это отражается на показателях общей инфляции.

Последние официальные данные за ноябрь продемонстрировали рост общего индекса потребительских цен /CPI/ на 0,8%. Это стало самым резким ростом за 2 года, при этом индекс вырос на 4,3% по сравнению с тем же периодом предыдущего года. Месячный рост цен на энергоносители составил 5,7%, а цены на импорт выросли самыми быстрыми темпами за 34 года на 2,7%.

Ожидается, что выходящие в пятницу цены на импорт продемонстрируют снижение ценового давления в декабре, при этом рост показателя, как ожидается, замедлился до 0,3%, несмотря на падение доллара.

Дело в том, что доллар – не главный подозреваемый среди виновных в росте инфляции. "Я не считаю доллар важной причиной роста инфляционного давления", - говорит Джен Хациус, главный экономист Goldman Sachs Group в Нью-Йорке.

"Слабость валюты оказывает некоторое влияния на цены на импорт", говорит он, однако это уже учтено в инфляционных прогнозах.

Более того, когда доллар падает, иностранные компании, вместо того, чтобы повышать цены, скорее всего, возьмут эти издержки на себя, вычитая их из прибылей, считает он.

/Продолжение следует/