Совокупный объем активов на балансе американского Центробанка вплотную приблизился к отметке в $4 трлн.

Согласно официальным данным по состоянию на 11 декабря, объем активов на балансе ФРС США (total assets) декабря достиг уровня в $3,99 трлн.

В сентябре 2012 г., когда было объявлено о запуске третьего раунда программы количественного смягчения (quantitative easing, QE), объем активов на балансе ФРС составлял $2,82 трлн.

При своих текущих размерах объем баланса ФРС США уже превышает ВВП Германии, которая занимает четвертое место в мире по данному показателю. Размер баланса активов ФРС продолжит расти, ежемесячный объем программы покупки активов составляет $85 млрд.

Риски, которые ассоциированы с данным процессом, беспокоят все больше экспертов и инвесторов. Бывший вице-председатель совета управляющих ФРС Дональд Кон недавно высказался на эту тему:

“Чиновники ФРС испытывают определенный дискомфорт при мысли о том, что портфель активов ФРС может расти практически без каких-либо ограничений. Дискомфорт заключается в осознании потенциальных рисков для стабильности финансовой системы. На мой взгляд, эти опасения вполне обоснованы”.

Резкое увеличение объема активов на балансе ФРС произошло в период руководства Бена Бернанке в качестве ответной меры в борьбе с кризисными явлениями в финансовом секторе и экономике США. С 2008 г. портфель активов ФРС вырос почти в 4 раза.

Во вторник начинается предпоследнее заседание Федерального комитета по открытому рынку под председательством Бернанке (последнее пройдет 28-29 января 2014 г.). Согласно большинству прогнозов – как экономистов, так и самих чиновников ФРС – темпы покупки активов в дальнейшем будут замедляться.

Однако вне зависимости от исхода этого заседания общий курс по сверхмягкой монетарной политики в США будет продолжен: Джанет Йеллен, которая сменит Бернанке на посту главы ФРС в феврале 2014 г., уже заявила об этом.

Тем не менее у все большего числа крупных инвесторов и самих чиновников ФРС возникают вопросы по поводу эффективности продолжения политики количественного смягчения. Покупка активов в беспрецедентном для мировой экономики объеме позволила США добиться заметного снижения ипотечных ставок и стала катализатором для бурного ралли на фондовых рынках.

Замедление QE III и снижение объемов стимулирования, скорее всего, приведут к росту процентных ставок и станут серьезным риском для целого спектра активов. При этом уже прозвучали мнения о том, что политика низких процентных ставок и надувания пузырей на финансовых рынках не может привести к стабильному росту американской экономики.

С такой точкой зрения выступил бывший министр финансов США Лоуренс Саммерс. По его мнению, перед американской экономикой стоят реальные риски длительной стагнации.

По материалам Вести Экономика

Инф. finance.ua