• Main Page / Головна
  • Newsline / СТРІЧКА НОВИН
  • Archive / АРХІВ
  • Contacts / Контакти
  • RSS feed
  • This online newspaper has been in publication since September 9, 2005
  • 5 причин, почему инвесторы снова поверили в Грецию
    2014-04-14 16:30:48

    Греция по-прежнему остается страной, обремененной огромными долгами, у которой неважные перспективы роста, однако многие инвесторы намерены занять ей больше денег.

    А именно в четверг, 10 апреля, Афины заявили о выпуске пятилетних облигации с доходностью 4,95%, на общую сумму 3 млрд евро.

    На первый взгляд такая продажа ценных бумаг может показаться сомнительной. Аналитик из Citigroup Гиада Джиани отмечает, что отношение долга Греции к ВВП составляет 177%. При этом показатель выше, чем это было до масштабной реструктуризации в 2012 г., когда он был зафиксирован на уровне 156%.

    В то время как экономика большинства стран начинает набирать обороты через пару лет после реструктуризации, ВВП Греции продолжает сокращаться, хотя и более низкими темпами.

    Так почему же мы наблюдаем такой ажиотажный спрос на греческие бонды? Ниже представлены пять причин этого.

    1. Инвесторы гонятся за доходностью

    Сегодня сложно найти облигации, доходность которых составляет 5% и более. К слову, у аналогичных немецких бондов - менее 1%.

    2. Инвесторы просят больше, чем они хотят на самом деле

    В тот момент, когда становится понятно, что спрос будет высоким, инвесторы запрашивают вдвое больше того, чем им в действительности нужно. Хедж-фонд, который планирует приобрести бонды на сумму 100 млн евро, заявит о намерении купить бумаги на 200 млн евро. Люди, знакомые с международным рынком облигаций, подтвердят, что истинный спрос бывает на бонды суммой менее 20 млн евро, но так бывает, когда совокупная стоимость выставленных на продаж облигаций намного выше 3 млрд евро.

    3. Новые инвесторы застрахованы календарными датами

    Возможно, это главная причина. Когда речь заходит о предоставлении займов стране, главное не только то, сколько она должна выплатить кредиторам, а то, когда она сможет вернуть средства.

    После реструктуризации долга Греции в марте 2012 г., старые бонды были обменены на новые, которые не будут погашены еще очень долгое время: десятилетия в отдельных случаях. Помимо того что Греция должна ЕЦБ, у страны нет крупных займов до 2023 г., то есть пройдет много времени, после того как должны быть погашены новые бонды в 2019 г.

    Благодаря календарному “графику” держатели новых облигаций находятся в приоритете по сравнению с официальными правительственными кредиторами, на которых приходится больше половины долга Греции и которым придется ждать выплат намного дольше. На жаргоне долгового рынка Греция значительно улучшила “престиж по cрокам выплаты долга”.

    Согласно данным международного рейтингового агентства Moody's до реструктуризации средний срок погашения долга Греции составлял 6,5 лет. После реструктуризации срок выплат увеличился до 17 лет. Вдобавок процентная ставка стала ниже - 1,5%.

    Представьте, что у вас неожиданно появилась возможность обменять 17-летний ипотечный кредит на заем со сроком погашения 6 лет, но с куда более низкой процентной ставкой. Ваше финансовое положение существенно улучшится. (Да, Греция обязана вернуть долг МВФ в 2017 г., но эта выплата растянута на 7 лет с учетом низкой ставки, что, условно говоря, делает ситуацию более предсказуемой.)

    4. Европейские лидеры не желают вновь наказывать кредиторов частного сектора

    Заимодатели и так пострадали в ходе реструктуризации. Те, кто лично знаком с высокопоставленными европейскими чиновниками, заверяют, что лидеры не планируют отыгрываться за счет кредиторов, опасаясь их напугать, что приведет к повышению процентной ставки. Инвесторы полагают, что любые будущие убытки будут покрываться за счет европейских налогоплательщиков.

    5. Поддержка со стороны Европейского центрального банка

    Глава ЕЦБ Марио Драги пообещал сделать все возможное, чтобы сохранить финансовую стабильность в зоне евро. На прошлой неделе Драги заявил, что руководство регулятора рассматривает возможность введения программы количественного смягчения: покупку гособлигаций для понижения процентных ставок.

    Источник: vestifinance.ru

    Инф. newsland.com

    e-finance.com.ua

    Увага!!! При передруку матеріалів з E-FINANCE.COM.UA активне посилання (не закрите в теги noindex або nofollow, а саме відкрите!!!) на портал "Фінансові новини E-FINANCE.COM.UA" обов'язкове.

    WARNING! When reprinting materials from E-FINANCE.COM.UA, it is mandatory to include an active link (not closed in noindex or nofollow tags) to the portal "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" that remains open.

    WARNUNG!!! Beim Nachdruck von Materialien von E-FINANCE.COM.UA ist ein aktiver Link (nicht geschlossen in Noindex- oder Nofollow-Tags, sondern offen!!!) zum Portal „Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA“ obligatorisch.

    OSTRZEZENIE!!! Podczas przedrukowywania materialow z E-FINANCE.COM.UA, aktywny link (nie zamkniety w tagach noindex lub nofollow, ale raczej otwarty!!!) do portalu "Finansovi novony E-FINANCE.COM.UA" jest obowiazkowy.

    Внимание!!! При перепечатке материалов с E-FINANCE.COM.UA активная ссылка (не закрытая в теги noindex или nofollow, а именно открытая!!!) на портал "Финансовые новости E-FINANCE.COM.UA" обязательна.

    E-FINANCE.COM.UA
    E-mail: info@e-finance.com.ua

    © E-FINANCE.COM.UA. Усі права захищені. При використанні інформації в електронному вигляді активне посилання на e-finance.com.ua є обов'язковим. Думки авторів можуть збігатися з позицією редакції. За зміст реклами відповідальність несе рекламодавець. Права на інформацію належать e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Alle Rechte vorbehalten.
    Bei der Nutzung von Informationen in elektronischer Form ist ein aktiver Hyperlink zu e-finance.com.ua erforderlich. Die Meinungen der Autoren stimmen möglicherweise nicht mit der redaktionellen Haltung überein. Für den Inhalt der Anzeigen ist der Werbetreibende verantwortlich. Die Informationsrechte liegen bei e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. All rights reserved.
    When utilizing information in electronic format, an active hyperlink to e-finance.com.ua is required. The opinions of the authors may not align with the editorial stance. The advertiser is responsible for the content of advertisements. Information rights belong to e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Wszelkie prawa zastrzeżone.
    Podczas korzystania z informacji w formacie elektronicznym wymagane jest aktywne hiperłącze do e-finance.com.ua. Opinie autorów mogą nie pokrywać się ze stanowiskiem redakcji. Za treść ogłoszeń odpowiada reklamodawca. Prawa informacyjne należą do e-finance.com.ua.

    © E-FINANCE.COM.UA. Все права защищены.
    При использовании информации в электронном формате активная гиперссылка на e-finance.com.ua обязательна. Мнения авторов могут не совпадать с позицией редакции. Рекламодатель несет ответственность за содержание рекламных объявлений. Права на информацию принадлежат e-finance.com.ua.