Увы и ах! Мы снова напоролись на то, на что напарывались уже не раз: в Украину вновь пришла инфляция, которая, как грипп, может пройти как в легкой форме, так и перейти в стадию серьезного осложнения с приставкой "гипер".

На сегодня мы уже имеем неоспоримый "симптом": лишь за последний месяц наши доходы обесценились почти на 3 %, а с начала года — почти на 12 %. Выходит, что, например, если вы год назад положили гривни на депозит под 15 % годовых, то в лучшем случае разве что сохранили деньги, но богаче не стали ни на копейку.

Забавно наблюдать, с какой слоновьей грацией исполнительная власть гасит инфляционный пожар. Апофеозом правительственной непутевости стало требование к производителям и торговцам заблаговременно, за 10 дней, предупреждать о запланированном повышении цен... Ну, предупредят, ну, повысят, но нам-то легче от этого не станет!

Зараза инфляции, если ее вовремя не загасить (о профилактике мы, похоже, и думать забыли), угрожает поразить все то, за что так долго и упорно боролись: макроэкономическую стабильность, экономический рост, уважение к отечественной валюте. А еще стабильную зарплату, условия кредитования, которые становились все более доступными.

О том, почему и как мы докатись до жизни такой, написано уже достаточно много. Дискуссия о причинах и следствиях должна уступить место практическим действиям. Понятно ведь, что в условиях фактического отсутствия правительства основную ответственность должен взять на себя Национальный банк. Именно для этого ему и была делегирована законом существенная независимость — чтобы принимать временами непопулярные решения. Нынче на дворе именно такое время. Но НБУ не придумал ничего лучше, как снова включить печатный станок Банкнотно-монетного двора. Аналогия, возможно, не совсем корректна, поскольку, в отличие от пресловутой эпохи гиперинфляции, на сегодня эмиссионным покрытием служит приток в Украину иностранной валюты.

Эксперты утверждают, что этого не бояться нужно, а принимать как данность, перестраивая под нее фондовый рынок и создавая новые финансовые институты по примеру негосударственных пенсионных фондов. Между тем денежная масса разбухает на глазах, ей тесно в параметрах, определенных основами денежно-кредитной политики на 2007 год. Нацбанк на удивление вяло использует стерилизационные инструменты, которые есть в его арсенале, и мало беспокоится о том, чтобы впитать влажной губкой депозитных сертификатов лишнюю ликвидность на рынке. Спасительным клапаном, через который выпускается инфляционное давление, является на удивление высокий спрос на деньги. Переориентация банков на выдачу гривневых ипотечных кредитов, которая в последнее время набирает обороты, этот спрос лишь усилит. Однако выкупать валюту по курсу 5,05 грн./долл. и принуждать Монетный двор работать круглосуточно, — значит, подавлять следствия хвори, но не уничтожать очаг воспаления.

Бесспорно, ревальвация гривни и попытки стреножить инфляцию являются краткосрочным заданием. В дальнейшем, избрав политику гибкого обменного курса, отказавшись от зацементированной привязки к одной валюте, Нацбанк ограждает себя от роли амортизатора, который любой ценой защищает Украину от внешних потрясений. Пусть даже этой ценой является хроническая инфляция, которая за год (от октября до октября) превратила украинскую гривню в 85 копеек.

Кроме того, не может не настораживать и растущее галопирующими темпами банковское кредитование. Непрерывная раздача кредитов (фактически всем, кто этого хочет, если речь идет о розничном кредитовании) разжигает совокупный спрос, за которым не успевает товарное предложение, усиливая давление на цены.

Правительство за правительством устраивает популистские соревнования — кто кого переплюнет в социальном флирте, не беспокоясь о том, что пресловутый рост зарплат и пенсий давно оставил позади производительность труда. Нельзя не согласиться с главой Нацбанка Владимиром Стельмахом в том, что Украине еще только предстоит разобраться, в каком действительном соотношении мы производим и потребляем. И определенным поводом для размышлений может послужить одна из примет времени, когда на месте заводов и фабрик возводят шикарные и с безумными ценами гипермаркеты...

Мила Алексеева

Инф. "dn">dn